1945年,南京,日本人扶持的汪伪政权处在崩溃前夜,抓紧了对南京的渗透,抓捕地下党人员。作为卧底在汪伪政权的共党分子沈放,是中共埋在国民党情报系统里最深的一颗钉子。为了保护我党人员,沈放要送走接头人方达生,可方达生却不肯离开,因为一旦他走了沈放就会暴露。为了让沈放继续埋伏在这里,方达生抓了乔宇坤,想要把他打造成共党在汪伪政权里的卧底,与他同归于尽。
日本情报处处长加藤毅一带人赶到方达生住处楼下,方达生的电话响起,打电话来的是加藤毅一,希望他能够投降。方达生表示他们的人在自己手里,然后把电话递给沈放,沈放告诉他他在执行抓捕任务时发现乔宇坤在方达生手里。加藤毅一让沈放说服方达生投降,不然五分钟后他会命令发起强攻。挂了电话,沈放还在争取时间,方达生却说,从他走进这个房间开始他就没有选择了,打死方达生和乔宇坤,日本人才不会怀疑他。沈放满眼含泪,他不想开枪,不想杀害自己的同胞。方达生却先一步拿着沈放的枪打死了乔宇坤,接着拿着手榴弹,告诉沈放他们计划好的一切,毅然决然地引爆了手里的炸弹。加藤毅一刚要行动,便被楼上的爆炸声吓了一跳。
方达生和乔宇坤死后,沈放升职成为了政治保卫总监部的代理主任,兼任情报科科长。总监部内部议论纷纷,沈放并不怎么关心。沈放去了日军司令部,井上副官恭喜他升职,沈放问加藤毅一在不在,井上副官说他去开会了,沈放便决定在加藤毅一的办公室外等待。有人来送了份文件,沈放环视四周说要先行离开,却偷偷进了旁边的情报室窃取资料 。离开司令部后,沈放交了一辆黄包车去狮子桥,这份情报是紧急的,也是方达生临终的遗愿,传递好情报后,沈放松了口气。
晚上,沈放来赴加藤毅一的宴会,宴会在座各位都是江浙一带的商户,因为惧怕日本人才不得不来的。加藤毅一表示日本帝国给了他们很多帮助,要他们回报帝国,希望他们拿出物资和钱粮帮助前线。商户们抱怨不已,这么多年来他们被扒了不知道多少层皮,哪儿来的钱。加藤毅一听到议论,不满的朝天空开了一枪,表示如果他们不答应就不放他们走。
有人在加藤毅一耳边说了什么,加藤毅一便看向沈放,说他们可以走了。加藤毅一夸了一番沈放的衣着,更是直接拿走了他的皮质手套。加藤毅一说南京潜伏着一位叫风铃的地下组织,要沈放尽快找到这个人。沈放点头,加藤毅一又说道,国民党找过他,并且给了他一份共产党地下情报,共党应该对这份文件很感兴趣,并且已经采取了行动,但是只有他们内部的人才知道这份情报的存在。沈放难免有些心慌,却依旧强装镇定,加藤毅一接着说他在自己的保险柜上涂了荧光粉,只要接触过一定会留下痕迹,今天去过情报处的人他都查过了,只剩下沈放。虽然加藤毅一的副官说沈放并没有进入办公室,但他还是要查一查他的那副手套。沈放强装淡定,心中早已慌了神。
很快,加藤毅一的人在沈放的手套上发现了荧光粉,就在他要向加藤毅一汇报的瞬间,街上发生了爆炸,紧接着是枪战,加藤毅一开枪打中了沈放的肩膀,他猜到沈放并不是自己人,不管他是不是风铃,他都要打死沈放。就在这一瞬间,有人丢来一颗炸弹,沈放晕倒前看到一个身着军装的人走来,开枪打死了奄奄一息的加藤毅一。这个人就是国民党的沈林,也是沈放的哥哥。看到加藤毅一死了,沈放终于可以放心的晕过去了。